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Does Real Estate Defy Gravity? An Analysis of Foreign Real Estate Investment Flows

机译：房地产抗拒重力吗？外国房地产投资流向分析

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This paper investigates the scale and determinants of foreign investment flows between national real estate markets. Using data for over 100 countries over 2007-2012, the results indicate that, consistent with previous studies for trade, foreign direct and portfolio investment variables such as size and distance have significant effects on foreign real estate investment flows. Large positive size effects are consistent with a combination of scale economies and information externalities producing investment concentration across markets and in conjunction with direct and indirect transaction costs specific to real estate markets. Physical distance coefficients are relatively small compared to the studies of FDI.
机译：本文研究了国家房地产市场之间外国投资流动的规模和决定因素。使用2007年至2012年期间100多个国家/地区的数据，结果表明，与以往的贸易研究一致，外国直接投资和证券投资变量（例如大小和距离）对外国房地产投资流量具有重大影响。积极的规模效应很大，这与规模经济和信息外部性相结合，使投资集中在整个市场上以及房地产市场特有的直接和间接交易成本相一致。与外国直接投资的研究相比，物理距离系数相对较小。

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