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The Sustainability of European External Debt: What have We Learned?

机译：欧洲外债的可持续性：我们学到了什么？

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In this paper we aim to analyze the level of sustainability of external debt and, more importantly, how it has changed for a number of European economies. Given the severity of the crisis since 2008, we argue that the path of external debt burdens may have changed since the start of the crisis, given the concerns about debt accumulation in most countries. We analyze the reaction of present debt accumulation to past debt stock, incorporating the possibility of endogenously determined structural breaks in this reaction function. We find that structural breaks happen in most cases after 2008, highlighting the importance of the policy measures taken by most governments.
机译：在本文中，我们旨在分析外债的可持续性水平，更重要的是分析它对许多欧洲经济体的变化。考虑到自2008年以来的严重危机，鉴于大多数国家对债务积累的担忧，我们认为自危机爆发以来外债负担的路径可能已经改变。我们分析了当前债务积累对过去债务存量的反应，并在此反应函数中纳入了内生确定的结构性断裂的可能性。我们发现，大多数情况都是在2008年之后发生结构性突破，突显了大多数政府采取的政策措施的重要性。

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