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SOURCES OF MACROECONOMIC FLUCTUATIONS IN BRUNEI DARUSSALAM

机译：文莱达拉斯萨拉姆宏观经济波动的来源

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This paper investigates the sources of macroeconomic fluctuations in Brunei Darussalam from 2003Q1 to 2014Q3 using a structural vector autoregression (SVAR) model. Shocks are identified by imposing block exogeneity and long-run restrictions motivated by an open economy model that includes oil prices. The results show that oil price shocks account for only a small proportion of output fluctuations while productivity shocks have the largest share. Real exchange rate movements are largely driven by demand shocks while monetary shocks explain most of the variability in prices. Economic policies should focus on productivity improvement and capital investment to increase output in the long run, and the conduct of fiscal policy should take into account the impact on real exchange rate volatility.
机译：本文使用结构向量自回归（SVAR）模型调查了文莱达鲁萨兰国2003年第一季度至2014年第三季度的宏观经济波动来源。通过施加包括石油价格在内的开放经济模型，通过施加块外生性和长期限制来确定冲击。结果表明，石油价格冲击仅占产出波动的一小部分，而生产率冲击则占最大份额。实际汇率变动在很大程度上受到需求冲击的推动，而货币冲击则解释了价格的大部分波动。从长远来看，经济政策应侧重于提高生产率和资本投资以增加产出，而财政政策的执行应考虑对实际汇率波动的影响。

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