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RONALD MCKINNON'S CONTRIBUTIONS TO ECONOMICS

机译：罗纳德·麦金农对经济的贡献

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Ronald McKinnon contributed crucially to our knowledge of the key role of savings, investment and financial intermedication in economic growth. Financial repression by governemt spending on consumption and repressed interest rates leads to low savings which finances investment, thus slowing growth. This is Ron's message even today. He has castigated the U.S. monetary authorities for falling into a "policy trap" of repressing interest rates, presumably to foster investment and growth. In fact, Ron points out that zero rates deter savings and thus punish both investment and growth.
机译：罗纳德·麦金农（Ronald McKinnon）为我们对储蓄，投资和金融中介在经济增长中的关键作用的认识做出了重要贡献。政府对消费的支出和压低的利率对金融的压制导致储蓄不足，无法为投资提供资金，从而减缓了增长。即使在今天，这也是罗恩的信息。他谴责美国货币当局陷入压制利率的“政策陷阱”，大概是为了促进投资和增长。实际上，罗恩（Ron）指出，零利率会阻碍储蓄，从而不利于投资和增长。

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