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CROSS-BORDER MERGERS AND ACQUISITIONS: THE ROLE OF PRIVATE EQUITY FIRMS

机译：跨境并购：私人股权公司的作用

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Research summary: We show that private equity ownership ("PE backing") of the acquirer is a signal of deal quality in cross-border takeovers. As such, PE-backed acquirers experience higher announcement returns in cross-border takeovers, but only if targets are in poor information environments. We show that PE backing is a positivemarket signal because of PE firms' experience and networks that result from prior deals in target countries. We document that the market correctly anticipates that operating performance of PE-backed acquirers increases as a result of cross-border mergers and acquisitions (M&A).
机译：研究摘要：我们显示，收购方的私募股权（“ PE支持”）是跨境收购中交易质量的信号。因此，只有在目标位于不良信息环境中的情况下，私募股权支持的收购方在跨境收购中会获得更高的公告收益。我们证明，私募股权的支持是一个积极的市场信号，这是因为私募股权公司的经验和网络是由先前在目标国家/地区的交易产生的。我们证明，市场正确地预计，由于跨境并购（PE），PE支持的收购方的经营业绩将提高。

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