NALYSTEN-KOMMENTAR ZU ADIDAS

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Adidas hat starke Zahlen für das erste Quartal 2012 vorgelegt. Verantwortlich hierfür waren der regional ausgewogene Umsatz sowie die Kernmarke Adidas. Negativ aufgefallen sind uns das Ausmaß des Rückgangs bei der Bruttomarge sowie der anhaltende Umsatzrückgang bei der Marke Reebok (wäh- rungsbereinigt: minus 5%; viertes Quartal in Folge rückläufiger Umsatz). In Anbetracht der überdurchschnittlichen Entwicklung im Segment Einzelhandel hätten wir mit einer stabileren Bruttomarge gerechnet.

机译：阿迪达斯发布了2012年第一季度的强劲数据。这归因于区域销售平衡和核心品牌阿迪达斯。我们对Reebok品牌的毛利率下降和销售持续下降的程度感到负面（货币调整后：负5％；连续第四个季度下降）。鉴于零售领域的发展高于平均水平，我们预计毛利率将更加稳定。

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《TextilWirtschaft》 |2012年第19期|p.12|共1页
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