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首页> 外文期刊>The Journal of Business >The Value Information of Financing Decisions and Corporate Governance during and after the Japanese Deregulation
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The Value Information of Financing Decisions and Corporate Governance during and after the Japanese Deregulation

机译：日本放松管制期间和之后的融资决策和公司治理的价值信息

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Using Fama and French's (1998) framework, we investigate how financing decisions and corporate governance affect firm value, during and after the Japanese deregulation of 1974-97. We find that the value information is especially strong in the case of adverse keiretsu effects on bank financing in the 1980s, suggesting that keiretsu hands-on corporate governance and finance caused more costs than benefits. There is also strong evidence that Japan's deregulation changed the value information of corporate financing decisions and made it more compatible with a market-oriented financial system. This presaged the waning of traditional keiretsu corporate governance in Japan.
机译：使用Fama和French（1998）的框架，我们研究了在1974-97年日本放松管制期间和之后，融资决策和公司治理如何影响公司价值。我们发现，在1980年代keiretsu对银行融资产生不利影响的情况下，价值信息尤其强大，这表明keiretsu亲手实践的公司治理和财务造成的成本多于收益。也有充分的证据表明，日本的放松管制改变了公司融资决策的价值信息，并使之与面向市场的金融体系更加兼容。这预示了日本传统keiretsu公司治理的减弱。

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