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【24h】

FISCAL POLICY AT THE ZERO LOWER BOUND WITHOUT RATIONAL EXPECTATIONS

机译：无理性预期的零下限的财政政策

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We address the question of how sensitive is the power of fiscal policy in the ZLB to the assumption of rational expectations. We do so through the lens of a standard NK model in which people are level-k thinkers. Our analysis weakens the case for using government spending to stabilize the economy when the ZLB binds. The less sophis- ticated people are, the smaller is the size of the government-spending multiplier. Our analysis strengthens the case for using tax policy to stabilize output when the ZLB is binding. The power of tax policy to stabilize the economy during the ZLB period is essentially undiminished when agents do not have rational expectations. Finally, we show that the way in which tax policy is communicated is critical to its effectiveness.
机译：我们解决了ZLB中财政政策权力如何对理性预期的敏感性的问题。 我们通过标准NK模型的镜头来这样做，其中人是普通的思想家。 我们的分析削弱了使用政府在ZLB结合时稳定经济的情况。 政府支出乘数的规模越少，较少的诡辩。 当ZLB绑定时，我们的分析加强了使用税收策略稳定输出的情况。 税收政策的权力在ZLB期间稳定经济时期基本上是不明确的，当时代理人没有理性的预期。 最后，我们表明传达税收政策的方式对其有效性至关重要。

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