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【24h】

Do venture capitalists function the same: The evidence from the Chinese newest stock market, ChiNext

机译：风险投资家的职能是否相同：来自中国最新股市ChiNext的证据

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We examine the role of venture capitals (VC) in Chinese entrepreneurial firms surrounding their initial public offerings (IPOs) on ChiNext. We find VCs are more likely to invest in entrepreneurial firms close to their registered location. Unlike developed countries, Chinese VCs cannot significantly improve firms' corporate governance and operating performance on ChiNext. These results indicate these VCs are more free-riders rather than value-added investors. The empirical findings suggest Chinese government should restructure ChiNext or reform primary market regulations to encourage VCs to make more value-added activities and improve the financing environment of small to medium-sized enterprises. VCs are still new on the ChiNext.
机译：我们研究了风险资本（VC）在中国创业公司围绕ChiNext首次公开募股（IPO）的作用。我们发现，风险投资人更有可能投资于其注册地附近的创业公司。与发达国家不同，中国的风投公司无法在ChiNext上显着改善公司的公司治理和运营绩效。这些结果表明，这些风投公司更是搭便车者，而不是增值投资者。实证结果表明，中国政府应重组ChiNext或改革主要市场法规，以鼓励风险投资人开展更多的增值活动，并改善中小企业的融资环境。风投在ChiNext上仍然是新的。

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