La greve chez l'australien MIN a pris fin. et a Londres le zinc n'a pas plonge. Au contraire, le metal gris resiste bien. Au comptant, il gagnait, le 22 mai, 9 dollars, a 1 031 dollars la tonne, tandis que le 3 mois etait ferme, a 1 054 dollars la tonne. Sur les quatre dernieres semaines, le metal gris a recule. Mais, dans son infortune, il resiste mieux que le cuivre ou l'aluminium. Il a cede 3,2 percent, tandis que l'aluminium abandonne 8,5 percent. Dans un contexte domine par les craintes relatives a un ralentissement de l'economie americaine, le zinc emerge de la grisaille. Sa demande a atteint 5,7 millions de t en 1994. Cela correspond a une prise mensuelle de 475 000 t. Or, au premier trimestre, les besoins industriels ont ete de 501 000 t par mois. " Sans tenir pour forcement pertinente une extrapolation basee sur ce chiffre, le marche se rend compte qu'aux excedents des deux dernieres annees peut succeder un deficit reduit ", affirme un negociant. Autre facteur de soutien : la fonte des stocks. Depuis le debut de l'annee, les inventaires au LME ont maigri de 271 125 t, soit 22 percent de la taille qu'ils avaient en janvier. Surtout, l'ensemble des depots dans la filiere reviennent a l'equivalent de 13,9 semaines de consommation occidentale. Quelques mois plus tot, ils culminaient a 17 semaines. Pour une proportion non negligeable, une partie de la baisse des inventaires s'explique par des operations de transferts de stocks. Le Japon est un bon exemple, ou quelque 40 000 t dorment. Elles attendent une modification de la fiscalite nippone. Mais la baisse des stocks n'explique pas tout. Le marche, pour nourrir son optimisme, comptabilise les fermetures et les annonces de baisses de production. Au total, une centaine de milliers de tonnes manquent a l'appel.
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