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产业资本向金融资本渗透的径和影响研究——基于资本市场'举牌'的研究

摘要

文章对产业资本向金融资本渗透的路径和影响进行了研究。本文选取了2000年1月1日至2009年12月13日沪深两市发生的实体公司举牌事件为研究样本,鉴于本文的研究重点,把全部举牌事件当中被基金公司、保险公司和QDII等非产业资本举牌的案例17起剔除,将剩余的28起举牌案例作为研究样本。文章对研究样本建立研究模型并进行了变量选择,对数据进行整理和分析。研究结果表明,产业资本在通过资本市场的举牌,获得原本属于金融资本的股份之后,对举牌公司进行了改革,实现了扩张计划;从公司业绩上来看,被举牌公司的公司业绩得到提高;举牌能够有效地改善企业的经营情况;产业资本通过举牌取代金融资本,进人了被举牌公司的管理层,在同行业的企业中更加有效的实施管理,发挥更大的效应;在具体路径上,被举牌公司的产品市场占有率得到提高,市场份额增加了0.600,产品市场的竞争能力增强,这也是产业资本渗透金融资本后,能够引起行业的扩张、行业结构调整的微观证据。

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