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共同基金与应计异象投资策略：基于开放式股票型基金交易数据的实证研究

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本文对共同基金与应计异象投资策略进行了研究。如果会计应计与未来股票回报之间呈现负相关，则利用这种应计异象来构造投资组合，也就是买入会计应计较低的组合，卖出会计应计较高的组合，可以获取显著的超额回报。基于中国证券市场的开放式股票型基金的交易数据(来源：国泰安GTARSC数据库)，研究发现，积极利用可能的应计异象作为投资策略的共同基金，其超额收益显著高于未积极利用者(根据Fama—French三因子及Carhart四因子模型衡量的超额收益)。此外，相对于纯本土基金，中外合资基金更倾向于利用可能的应计异象来构造投资组合。这暗示着，鼓励本土基金公司与外资进行合作，可能有助于强化机构投资者在提升市场效率中的角色。

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来源
《第四届(2011)《中国金融评论》国际研讨会》|2011年|354-376|共23页
会议地点上海
作者
崔学刚; 刘辉; 余为政; 鲁桂华;
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作者单位

中国金融评论杂志;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类数量经济学;
关键词
金融市场; 基金交易; 投资组合; 超额收益率;

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