美联储量化宽松货币政策的经济刺激效应研究

摘要

本文针对量化宽松货币政策的刺激经济效应进行定性和定量分析.先从稳定金融市场、扩张货币供给、扩张总体需求三个方面给出了量化宽松货币政策刺激经济的理论机制,认为量化宽松可以通过稳定金融市场打通货币政策传导渠道,扩张总货币供给量,进而通过信用扩张、通胀、贬值三大效应刺激总需求提升.然后对美联储量化宽松货币政策实施期间的货币供给扩张效应与由此带来的总需求扩张效应进行检验.结果表明美联储量化宽松货币政策应对本次经济衰退是有效的:第一,稳定了金融市场;第二,扩张了货币总供给;第三,通胀效应使货币供给扩张刺激了总需求.但并非所有理论上可行的机制均发挥了作用,如没有实现有效的信贷扩张,汇率贬值效应也未直接发挥作用.

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