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后股权分置时代机构投资者参与公司治理的博弈分析

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针对后股权分置时代机构投资者是否会积极参与公司治理这个问题，本文沿循着公司治理问题的演变——股东间的代理问题——股东决策范式——股权结构的逻辑路径，以机构投资者的持股比例为分析指标展开研究。机构投资者持股比例小于控股股东侵占收益边际成本率时，控股股东放弃利用控制权获取私人收益，机构投资者选择“搭便车”。机构投资者持股比例大于控股股尔侵占收益边际成本率且小于机构投资者维利成本率时，控股股东选择侵占收益，机构投资者放任自己收益被侵占。机构投资者持股比例大于控股股东侵占收益边际成本率并且也大于机构投资者维利成本率时，控股股东与机构投资者之间存在混合策略纳什均衡。

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来源
《第十四届中国财务学年会暨财务理论与实务论坛》|2008年|296-300|共5页
会议地点呼和浩特
作者
田昆儒; 许绍双;
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作者单位

中国财务学会;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类公司;
关键词
后股权分置时代; 机构投资者; 公司治理; 边际成本; 纳什均衡;

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