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监督还是攫取:机构投资者治理角色的识别研究——来自中国资本市场的经验证据

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机构投资者的快速崛起正改变中国公司的治理结构。本文选取2004-2006年由机构投资者持股的公司为样本,考察机构投资者在公司治理中的角色。全部样本的结果显示,机构投资者持股与公司业绩正相关,机构投资者在公司治理中扮演着有效监督者角色。分组样本研究结果表明:持股较高时机构投资者能改善公司业绩,符合有效监督假说；持股较低时机构投资者对公司业绩产生负面影响,符合利益冲突假说和战略结盟假说。研究结果意味着,机构投资者在公司治理中的角色取决于其持股情况:持股高时机构投资者扮演有效监督者角色,持股低时充当利益攫取者角色。

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来源
《上海市社会科学界第六届学术年会》|2008年|178-194|共17页
会议地点上海
作者
唐松莲; 袁春生;
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作者单位

上海市社会科学界联合会;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类企业管理;
关键词
公司治理; 机构投资者; 角色识别; 资本市场;

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