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黄金现货价格和黄金矿业股价格的动态关联性

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本文旨在检定我国黄金现货价格变化对黄金矿业股价格的影响，利用向量自回归模型判断二者收益率间的领先滞后关系，并以动态条件相关二元GARCH模型对波动性外溢现象和条件相关性加以探讨。征对2004年1月2日至2007年12月28日金价上扬期间的日资料进行分析，主要结论为：收益率部分，在滞后一期的情况下，黄金现货对黄金矿业股有着显著解释能力，前者相对后者具领先地位；波动性方面，长期而言，两市场波动相互影响，波动性外溢效果存在，但黄金现货波动对黄金矿业股波动性的影响大于黄金矿业股波动对黄金现货波动性的影响；此外，两市场间的条件相关性是动态变化的，金价波动幅度较大的时候关联性更为密切。研究结果可应用于黄金矿业股价格预测以及金价高波动期间的风险对冲。

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来源
《第三届中国管理学年会中国管理现代化研究会》|2008年|5042-5053|共12页
会议地点长沙
作者
肖倬; 郭彦峰;
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作者单位

中国管理现代化研究会;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类黄金市场;
关键词
黄金价格; 黄金矿业股; 回归模型; 动态条件; 波动性外溢; 金价波动; 价格预测;

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