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中国上市公司的治理溢价研究——基于中国公司治理指数(CCGINK)的经验分析

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本文旨在研究良好的公司治理状况能否产生治理溢价问题.论文利用中国公司治理指数(CCGINK)来表征企业整体的治理水平,同时使用时间序列的公司治理评价数据,利用稳健回归方法控制奇异值等的影响.通过研究表明,从企业总体的治理状况来看,公司治理存在显著的治理溢价效应,也就是说,在公司盈余和其他条件相同的情况下,对于那些公司治理水平越高的公司,投资者愿意为此支付一定水平的溢价,这与麦肯锡公司在2000年和2002年两次对投资者所作意向调查得出的结论相类似,但是,本项研究提供了实践的证据,而非仅仅是意愿上的.从公司治理的多个维度来看,董事会治理、经理层治理和利益相关者治理均产生显著的治理溢价,而股东治理、监事会治理和信息披露治理尚没有产生显著的治理溢价.这是率先在中国证券市场上发现存在着治理溢价的证据.

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来源
《第四届公司治理国际研讨会》|2007年|119-145|共27页
会议地点天津
作者
李维安; 牛建波;
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作者单位

南开大学;

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会议组织
正文语种
原文格式 PDF
中图分类 F279.246;F832.51;
关键词
上市公司; 治理溢价; 公司治理指数; 稳健回归方法;

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