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市场特征、行业态势与中国企业海外并购绩效研究——以上海电力并购KE公司为例

摘要

当前我国企业对"一带一路"沿线国家的投资越来越多,但不同的海外市场特征和行业态势对中国企业海外并购的短期绩效会存在不同的影响.本文以2016年上海电力股份有限公司并购巴基斯坦K-Electric公司事件为例,采用事件研究法分析上海电力并购前后的短期绩效,并对比2014年上海电力并购马耳他能源公司事件分析不同的市场特征和行业态势对短期并购绩效的影响.研究表明,相对于资本市场发展更为成熟的欧美市场,在发展中国家新兴市场实行并购短期绩效更高:而选择发展能力相近的行业实行并购更有利于短期绩效的提升.本文认为,要提高企业短期并购绩效,应准确定位并购市场,寻找价值投资洼地;同时要把握行业发展态势,选择合适的并购对象.

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