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能源价格与货币供给对通货膨胀的影响:基于山东省的数据

摘要

为考察货币政策随机冲击对变量系统的动态影响,本文利用SVAR模型和山东省2002-2010年月度数据,分析了能源价格和货币供给对通胀的影响.结论认为能源价格冲击与通胀指标之间存在显著的格兰杰因果关系,这是我国在国际能源市场上的价格接受者地位使然;货币供应量对通胀各指标之间不存在显著格兰杰因果关系,出现了货币非中性的情况.可能是因为生产要素市场化进程的影响,货币供给在此过程中会进入相关要素市场赋权、媒介流通和形成投资或用于消费,从而使得通胀水平与之相关性下降。居民储蓄偏好、非充分就业、货币幻觉以及价格粘性等效应会造成货币非中性的存在。这也为短期货币刺激政策提供了实证方面的理由。

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