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Security Contract Design under Asymmetric Information

机译：不对称信息下的安全合同设计

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This paper considers the optimal design of Asset backed securities (ABS) under asymmetric information.Securitization improves bank’s liquidity in capital markets by removing the issued loans from its balance sheet and using the saved capital to originate new loans.But securitization is doubted by the recent financial crisis in 2007.One concern that frequently questioned is that securitization under asymmetric information leads to moral hazard in lender screening and monitoring.We discussed the moral hazard problem using a principal-agent model and show that the designment of securitization must contain a retention clause for moral hazard.
机译：本文考虑了不对称信息下的资产支持证券（ABS）的最佳设计。关于从其资产负债表中删除已发行的贷款并利用所储存的资本来发起新贷款，可以提高银行对资本市场流动性的影响。但最近认为证券化是疑虑的2007年的金融危机。经常质疑的是，不对称信息下的证券化导致贷方筛查和监测的道德危害。我们使用委托代理模型讨论了道德风险问题，并表明证券化的设计必须包含保留条款对于道德风险。

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