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创业板市场信息业高管离职对公司业绩影响研究

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摘要

1 导论

1.1 研究背景和研究目的

1.2 研究意义

1.2.1 理论意义

1.2.2 实践意义

1.3 研究思路

1.4 研究方法

1.5 研究内容和技术路线

1.5.1 研究内容

1.5.2 技术路线

2 文献综述

2.1 相关理论综述

2.1.1 委托代理理论

2.1.2 激励理论

2.1.3 内部控制机制

2.1.4 相关法律法规

2.2 概念界定

2.2.1 创业板市场

2.2.2 信息技术行业

2.2.3 高级管理人员

2.2.4 高管离职

2.3 相关文献

2.3.1 与高管离职相关的文献

2.3.2 与构建公司综合业绩指标评价体系的相关文献

2.4 本章小结

3 实证研究设计

3.1 样本选取和数据来源

3.2 样本描述

3.2.1 高管离职的原因

3.2.2 高管离职的现状

3.3 变量设计

3.3.1 解释变量

3.3.2 被解释变量

3.3.3 控制变量

3.3.4 变量的定义

3.4 本章小结

4 构建公司业绩指标评价体系

4.1 选取公司指标的原则

4.1.1 可操作性原则

4.1.2 系统性原则

4.1.3 重要性原则

4.2 选取公司财务指标

4.3 因子分析公司业绩评分

4.4 本章小结

5 实证分析

5.1 交互分析

5.2 线性回归分析

6 结论

6.1 研究结论

6.2 政策建议

6.2.1 完善企业激励政策

6.2.2 增加高管的持股数量

6.2.3 加强企业文化建设

6.2.4 优化信息披露机制

6.3 不足之处

参考文献

附录

致谢

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摘要

截止到2014年12月31日,共有406家公司在深圳创业板上市,其中信息技术行业有69家公司。在这69家公司中,有21家没有发布离职信息,占30%,即发布离职信息的企业占这个行业的70%。高管离职的数量越来越多,范围越来越广。由于高管手握公司决策的大权,肩负着把握公司的发展方向的重任,高管离职给公司业绩带来的影响引起了大家的关注。
  首先,本文梳理了相关的理论和文献,研究发现之前学者的研究并不统一。就普遍来讲,有的研究者认为高管离职有利于提高公司的业绩,有的研究者认为高管离职对公司业绩有负影响,还有的研究者认为高管离职和公司的业绩没有影响关系。由于学者在研究问题时所选的研究对象、主要的研究变量、研究时间区间和研究的方法都不相同,所以他们的研究结论也不相同。本文在前人研究的基础上,提出了创业板市场高管离职和减持股票对公司业绩有影响的假设。
  为了能够分析数据相对完整的最新年份的数据,本文选取了2014年创业板市场信息业的69家公司。
  本文构建了公司业绩评价指标体系,选取了10个财务指标,分别代表公司的盈利能力,发展能力,偿债能力和经营能力。之后使用SPSS16.0统计分析软件用因子分析主成分分析法,对69家公司的这10个财务指标的数据进行分析,得出4个主成分,按每个主成分的方差贡献加权计算创业板信息技术行业公司的综合得分,从而构建公司业绩评价指标体系。之后以高管离职与否,高管因何种原因离职为自变量,以公司业绩的综合得分为因变量,以离职高管是否减持公司股权为控制变量进行实证分析,发现有无高管离职对其所在公司的业绩影响不明显;不同原因高管离职的公司的业绩也有差距,高管因正常原因,如健康原因、任期届满、工作调整等原因离职的公司中业绩综合得分比非正常原因,如个人原因、解聘等原因离职的公司高;高管减持股份对公司业绩具有显著负影响;正常原因的高管离职行为对公司绩效确实具有显著的正向作用。
  根据实证分析的结论提出以下几条建议:完善企业激励政策,加强企业文化建设,优化信息披露机制,增加高管的持股数量。

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