美元货币政策对黄金价格的影响研究——基于Markov区制转换VAR模型

代理获取

页面导航

目录
摘要
著录项
相似文献
相关主题

摘要

自布雷顿森林体系解体之后,黄金价格开始市场化,致使影响黄金价格变动的因素越来越多,其价格波动性明显增大。而黄金的价格还是以美元标价,也就是说美元的货币政策仍对金价有着举足轻重的影响。美国自2000年的科技股泡沫破灭之后,美国政府实行长期的扩张性货币政策,连续13次降息。黄金又是在危机中保值的有效手段,所以透析美元货币政策和黄金价格的波动关系对黄金市场的调控效力对我国的黄金调控及投资者的选择很有帮助。
　　本文首先通过浅析黄金价格的定价理论模型,分析并选取了货币政策影响黄金价格的三个指标:货币供应量、联邦基金利率、美元指数。然后利用1996年1月到2011年12月的数据,运用 MS-VAR模型和基于区制的脉冲响应分析不同区制下货币政策对黄金价格的影响。
　　通过实证研究,我们可以得到以下发现:黄金价格的整个波动系统存在两个区制,区制1为黄金价格处在大幅下跌期,且货币政策处在一般宽松的状态;区制2为黄金价格处在大幅上涨期,且货币政策处在更为宽松的状态。且利用基于区制的脉冲响应分析法得出:在两种区制状态下货币政策工具对黄金价格均存在一定影响,但影响的效果有所不同。货币供应量对黄金价格有正向的影响关系,但在不同区制下的影响效力有所不同,主要表现在影响时间上。美元利率对于黄金价格价格的影响在不同区制下的表现却相反,主要表现在影响方向上,且黄金价格与联邦基金利率的关系较为复杂,长期看来呈反向关系。美元指数对黄金价格有负向的影响关系,但在不同区制下对金价的影响效力也有所不同。
　　针对以上研究,提出以下政策及投资建议:在金价上涨期,政府调控力度及投资者关注指标首先应为美元货币供应量,其次为美元指数,最后为美元利率。而在金价下跌期,政府调控及投资者关注指标则首先应为美元利率,其次为美元货币供应量,最后为美元指数。

著录项

作者
王群;
展开▼
作者单位

西北师范大学;

展开▼
授予单位西北师范大学;
学科数量经济学
授予学位硕士
导师姓名樊元;
年度 2013
页码
总页数
原文格式 PDF
正文语种中文
中图分类黄金市场;
关键词
美元货币政策; 黄金价格; Markov区制; MS-VAR模型; 脉冲响应;

相似文献

中文文献
外文文献
专利

1. 我国货币政策对股票价格长期影响的实证分析——基于Markov区制转换的VAR模型 [J] . 林莹莹 . 中国市场 . 2015,第029期
2. 我国猪肉价格波动及其影响因素分析——基于Markov区制转换VAR模型的实证检验 [J] . 陈宁 ,杨文静 . 中国畜牧杂志 . 2016,第020期
3. 人民币汇率与房地产价格的互动关系——基于Markov区制转换VAR模型的实证研究 [J] . 王申 ,陶士贵 . 金融与经济 . 2015,第006期
4. 国际游资流入的影响因素分析——基于Markov区制转换VAR模型的实证研究 [J] . 周祥 ,孔刘柳 ,赵志远 . 武汉金融 . 2014,第003期
5. 基于Markov区制转换VAR模型的商业银行小微贷款压力测试研究 [J] . 邵一珊 ,何广文 . 金融理论与实践 . 2013,第002期
6. 基于Markov区制转换的股市投机泡沫实证研究 [C] . 唐齐鸣 ,赵鹏 . 中国数量经济学会2008年年会 . 2008
7. 我国货币政策对黄金价格影响研究——基于MS-VAR模型实证分析 [A] . 刘绪开 . 2020

美元货币政策对黄金价格的影响研究——基于Markov区制转换VAR模型

目录

摘要

著录项

相似文献

相关主题

期刊订阅