我国农产品期货价格与相关上市公司股价内在关系研究

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近年来,由于各种因素的影响,中国的农产品价格快速上涨,人民生活成本增加。农产品价格的大幅波动,增大了农产品生产者、经营者收入的不确定性,不利于农业生产的稳定。我国作为一个人口大国和农业大国,粮食问题、三农问题关系到社会稳定和国家安全。
　　农产品期货市场作为我国商品期货市场的重要组成部分,不仅可以通过其价格发现功能预测未来农产品现货价格的变动,而且可以通过其套期保值功能防范农产品价格频繁波动带来的风险。
　　本文以白糖、玉米、大豆、棉花四个农产品期货品种价格和与之对应的南宁糖业、登海种业、哈高科、新赛股份四家上市公司股票价格为研究对象,运用ADF检验、VAR模型、VECM等计量统计方法对我国农产品期货价格与相关上市公司股票价格的内在关系进行了实证研究,得出以下结论并提出相应的建议:
　　(一)农产品期货价格与相关上市公司股票价格具有相同的变化趋势;二者的相关性较高,其中玉米期货价格与登海种业股票价格为高度相关,其它的为显著相关;相关上市公司股票价格的波动性强于各农产品期货价格的波动性。
　　(二)在5％显著水平下,农产品期货价格和相关上市公司股票价格序列一阶单整;在5%显著水平下,农产品期货价格与相关上市公司股票价格均存在长期均衡关系;农产品期货价格对相关上市公司股票价格的修正速度比较慢,相关上市公司股票价格对于农产品期货价格的变化还存在滞后反映的特点;白糖期货价格与南宁糖业股票价格之间存在单向的引导关系,白糖期货价格是南宁糖业股票价格的格兰杰原因;玉米期货价格与登海种业股票价格、大豆期货价格与哈高科股票价格以及棉花期货价格与新赛股份股票价格之间存在双向的引导关系。
　　(三)当对各农产品期货价格施加一个标准差新信息的冲击时,对各农产品期货价格和相关上市公司股票价格均有正向的影响。各农产品期货价格受自身的影响最大,第一期都会产生一个较大的的反应,然后逐渐减弱并趋于稳定。各上市公司的股票价格对于相关农产品期货价格的影响立刻产生较大的响应;我国农产品期货价格和相关上市公司股票价格主要受各自滞后一期的影响。

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作者
张亚南;
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作者单位

广西大学;

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授予单位广西大学;
学科金融学
授予学位硕士
导师姓名申韬;
年度 2014
页码
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原文格式 PDF
正文语种中文
中图分类金融市场;农产品;
关键词
农产品; 期货价格; 上市公司股价; 风险防范; 波动性;

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