上市公司资产重组的市场反应——对沪市资产重组的实证分析

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图表目录

前言

第一章研究背景与文献综述

1.1世界范围内的企业并购历史及现状

1.1.1第一次并购浪潮

1.1.2第二次并购浪潮

1.1.3第三次并购浪潮

1.1 4第四次并购浪潮

1.2我国企业并购的历史与现状

1.2.1建国前的企业并购情况

1.2.2建国后的企业并购情况

1.2.3我国证券市场上的资产重组情况

1.3我国证券市场发展的现状

1.4对资产重组的定义

1.4.1股权转让的定义

1.4.2兼并收购的定义

1.4.3资产剥离的定义

1.4.4资产置换的定义

1.5资产重组对公司价值的影响

1.5.1股权转让对公司价值的影响

1.5.2兼并收购对公司价值的影响

1.5.3资产剥离对公司价值的影响

1.5.4资产置换对公司价值的影响

1.6企业资产重组中存在的问题

1.7对目前研究情况的介绍

1.7.1西方发达国家的研究情况和主要结论

1.7.2我国的研究情况和主要结论

1.8本文的研究意义

第二章构造评价模型

2.1评价模型回顾与介绍

2.1.1交易量反应研究

2.1.2股票价格反应研究

2.1.3会计指标比较研究

2.2选择评价模型

2.3设计评价模型

2.3.1对本文中有关名词的定义以及符号表示的规定

2.3.2交易量反应分析模型

2.3.3累积非正常报酬率分析模型

2.4模型应用的前提分析

2.4.1有效市场

2.4.2交易量反应分析模型本身的应用条件

2.4.3累积非正常报酬率分析模型本身的应用条件

2.5模型应用的注意点

2.5.1 bj的准确性与稳定性

2.5.2观察窗口的长度

2.5.3 It的选择

第三章样本选择与参数估计

3.1样本的来源

3.2样本的选择

3.3样本分类

3.4参数估计和检验

3.4.1参数估计

3.4.2参数β的显著性检验

3.4.3回归方程显著性检验

3.4.4残差检验

第四章评价结论

4.1样本总体分析

4.1.1相对交易量反应分析

4.1.2累积平均非正常报酬率分析

4.2股权转让样本分析

4.2.1相对交易量反应分析

4.2.2累积平均非正常报酬率分析

4.3资产置换样本分析

4.3.1相对交易量反应分析

4.3.2累积平均非正常收益率分析

4.4兼并收购样本分析

4.4.1相对交易量反应研究

4.4.2累积平均非正常报酬率分析

4.5资产剥离样本分析

4.5.1相对交易量反应分析

4.5.2累积平均非正常报酬率分析

4.6总体分析结论

第五章对形成上述评价结论的原因分析

5.1我国资产重组市场存在的问题

5.1.1政府对企业资产重组的过多干预

5.1.2关联交易的普遍存在

5.1.3“报表重组”现象的存在

5.2我国证券市场的制度缺陷

5.2.1信息披露制度执行方面存在的问题

5.2.2股票结构中存在的问题

5.2.3投资者组成结构的不合理

5.2.4摘牌制度对上市公司的影响

5.3重组规模对市场价值的影响

5.4评价模型应用条件的不成熟

结束语

参考文献

附录

附录1：样本说明

附录2：样本数据—相对交易量

附录3：样本数据—累积非正常报酬率

附录4：样本数据—AR和CAR的t检验值