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并购海洋工程企业的定价研究——以中集集团并购烟台莱佛士造船有限公司为例

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目录

文摘

英文文摘

第一章 绪论

第一节 研究背景和意义

1.1.1 研究背景

1.1.2 研究目的和意义

第二节 国内外并购价值评估的研究现状

1.2.1 国外并购价值评估的理论研究

1.2.2 国内并购价值评估的理论研究

第三节 论文的基本思路和逻辑结构

第二章 并购价值评估的基本理论

第一节 并购动机理论

2.1.1 并购动机的基本概述

2.1.2 并购动机的主要分类

2.1.3 并购动机对并购定价的影响

第二节 并购价值评估方法

2.2.1 并购价值评估在定价过程中的作用

2.2.2 并购价值评估的模型与方法

第三章 海洋工程企业并购定价的影响因素与方法选择

第一节 海洋工程企业概述

3.1.1 海洋工程企业的产业价值链

3.1.2 海洋工程企业的特点

3.1.3 海洋工程企业的风险表现形式

第二节 海洋工程企业价值评估方法选择

3.2.1 海洋工程企业价值评估的关键影响因素

3.2.2 海洋工程企业价值评估的方法选择

3.2.3 海洋工程企业价值评估模型

第四章 案例分析:中集集团并购YRSL

第一节 兼并背景简介

4.1.1 并购双方介绍

4.1.2 本次并购的动因

4.1.3 选择本案例的原因

第二节 目标企业价值评估分析

4.2.1 分析框架思路

4.2.2 世界海洋工程装备市场现状及需求分析

4.2.3 海洋工程行业竞争力分析

4.2.4 目标企业的财务分析

第三节 目标企业的价值评估

4.3.1 参数确定

4.3.2 企业价值评估下限的确定

4.3.3 企业价值评估上限的确定

4.3.4 并购定价和企业价值评估的差异分析

4.3.5 其他估值方法佐证企业估值

结论

参考文献

致谢

个人简历

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摘要

随着世界经济的高速发展和信息技术的日新月异,企业并购已成为市场经济发展到一定程度的必然结果,它是提升企业整体竞争力、加速经济发展的重要手段。企业并购己经成为企业整合和成长的重要方式之一,是社会资源再分配的一种重要手段。而并购活动的发生离不开具体的行业和企业,海洋工程业是依托造船业的技术和经验,专门从事海上石油钻取服务的新兴行业。在高油价的经济背景下,在陆地能源日益枯竭和陆地替代能源研究没有太大进展的前提下,海洋工程装备市场成为具有很高的持续成长性和具有广阔前景行业。也是众多企业争相计划通过并购进入的行业之一。
   在并购活动中,对目标企业进行准确价值评估是保证并购成功的关键,企业价值评估是企业价值的整体体现,往往也是企业并购定价的基础,可以说在某种程度上企业并购是围绕企业真正价值的确定进行的定价。
   本论文第二章至第三章从价值评估基本理论到价值评估理论在并购中的应用逐渐深入,探寻海洋工程企业特点,选用适合的价值评估方法对海洋工程企业进行评估;深入分析贴现现金流估价法原理、步骤和适用海洋工程企业的特定条件等。在第四章中结合中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司(简称“中集集团”000039.SZ)收购烟台莱佛士造船有限公司(下简称“YRSL”)的29.9%的股份为例,综合运用财务管理、管理及金融方面的相关知识,运用贴现现金流估价法,阐述了并购价值评估的全过程。在价值评估过程中,作者通过企业价值评估信息的收集,深入细致地阐述了企业的增值关键点,运用贴现现金流估价法,合理地确定企业价值评估区间,并用其他方法佐证企业评估价值区间。另外,本章着重从企业价值评估的角度研究企业并购定价的区别,阐明差异的具体原因,利用敏感性分析来确定企业价值评估的各因素的变动敏感性,从而有利于企业并购溢价的管理。

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