中国商业银行不良资产证券化研究——中誉一期不良资产证券化案例分析

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我国商业银行的传统业务受到经济下行趋势的影响，不良贷款余额和不良贷款率呈现“双升”的现象，给银行带来了巨大的经营风险。不良资产证券化是处理商业银行不良资产累积的一种有效方式，能够实现不良资产出表，增加流动性，降低银行承担的风险。“中誉一期”产品的发行标志着2008年以来一度暂停的商业银行不良信贷资产证券化的正式重启，对提升银行贷款周转速度，化解金融市场“资产荒”，进一步支持国内实体经济发展等方面起到重要作用。
　　本文在参照了不良资产证券化相关文献和理论的基础上，以中国银行“中誉一期”不良资产证券化产品为例，从交易机构、信用增级方式、证券定价和风险分析四个方面进行研究，对产品的增级方式和交易机构进行了重点研究，得出的结论是：（1）案例产品在交易结构的设计上，采用了多种风险保障措施，对提升证券流动性和降低优先档的偿付风险起到了积极作用；（2）首次将外部增信手段纳入到产品结构设计当中，丰富了证券增级方式，有利于吸引投资者的加入；（3）产品定价仍然采用模拟估值配合招标竞价的方式对证券进行定价，无法反映产品的固有价值和特定风险。
　　本文在借鉴“中誉一期”不良资产证券化产品的优势，以及在案例研究过程中所发现的问题基础上，提出了完善市场体系建设、加快外部增级方式实践和加强评级体系独立性建设的建议，不仅弥补了现有文献的不足，还为我国不良资产证券化业务快速发展提供了参考。

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作者
向男;
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作者单位

华中科技大学;

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授予单位华中科技大学;
学科金融
授予学位硕士
导师姓名徐长生;
年度 2017
页码
总页数
原文格式 PDF
正文语种中文
中图分类商业银行（专业银行）;
关键词
不良资产; 资产证券化; 商业银行; 产品定价; 金融市场;

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专利

1. 不良资产证券化产品的风险管控评价r——以"中誉一期"和"和萃一期"为例 [J] . 赵淑英 ,梁晓俊 ,程驷宇 . 北方经贸 . 2018,第002期
2. 商业银行不良资产证券化问题及其建议r——以中国银行发行的"17中誉2期"为例 [J] . 朱艳 . 开封教育学院学报 . 2018,第002期
3. 中国商业银行不良资产证券化法律问题之研究初探 [J] . 陈思齐 . 长春理工大学学报（社会科学版） . 2012,第001期
4. 不良资产证券化现金流分析方法研究--基于某资产管理公司的案例分析 [J] . 孙杰 ,杨德才 . 现代管理科学 . 2005,第010期
5. CreditRisk+模型在不良资产证券化信用风险测算中的应用研究 [J] . 庞阳 . 广西质量监督导报 . 2008,第004期
6. 不良资产证券化中SPV法律问题比较研究 [C] . 陈为 . 国际经济合作新模式与国际经济法暨中国法学会国际经济法学研究会2011年年会 . 2011
7. “17中誉二期”不良资产证券化案例分析 [A] . 曹雪 . 2019

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