声明
1.绪 论
1.1选题背景和研究意义
1.1.1选题背景
1.1.2研究意义
1.2研究思路与框架结构
1.3主要创新与贡献
1.4本文的不足
2.文献综述
2.1国外文献综述
2.2国内文献综述
2.3直播行业发展现状研究综述
2.4文献评述
3.直播行业发展情况及特征概述
3.1直播行业企业的定义和分类
3.1.1直播行业的定义
3.1.2直播行业企业的分类
3.2直播行业的商业模式
3.2.1直播行业企业的业务内容
3.2.2直播行业的变现模式
3.2.3直播行业企业的成本构成
3.3直播行业的发展现状和未来的发展方向
3.3.1直播行业市场发展现状
3.3.2直播行业的未来发展方向
3.4直播行业的行业特点
3.4.1马太效应
3.4.2网络效应
3.4.3规模经济
3.4.4流量经济效应
3.4.5轻资产
4.传统估值方法的适用性分析
4.1直播行业企业估值的特殊性
4.1.1净现金流量较长时间内为负
4.1.2未来风险难以预测
4.1.3非财务因素影响大且难以准确量化
4.1.4缺乏可比公司
4.2传统估值方法的适用性分析
4.2.1资产法适用性分析
4.2.2收益法适用性分析
4.2.3市场法适用性分析
4.2.4 EVA估值法适用性分析
4.2.5实物期权法适用性分析
5.梅特卡夫定律及估值模型的改进
5.1梅特卡夫定律的相关理论
5.1.1梅特卡夫定律概述
5.1.2梅特卡夫定律的局限性和其他相关定律
5.1.3梅特卡夫定律的影响
5.2已有相关模型简介及其缺陷分析
5.2.1 DEVA模型
5.2.2国泰君安的估值模型
5.3基于梅特卡夫定律的估值模型构建思路
5.3.1对梅特卡夫定律的修正
5.3.2 N值的确定
5.3.3 K 值的确定
5.4修正后的估值模型
6.案例分析
6.1虎牙直播基本情况概述
6.1.1虎牙直播平台简介
6.1.2虎牙直播历史融资情况
6.1.3虎牙直播的运营和财务数据
6.2基于本文修正估值模型的估值
6.3二级市场实际估值对比
6.4基于市销率法的估值
6.5基于DEVA估值法的估值
6.6虎牙直播的估值结果分析
7.结论和展望
7.1研究结论
7.2研究的局限性
7.2.1没有对成本因素进行考虑
7.2.2参数仍然具有一定主观性
7.2.3可比数据不足
7.2.4适用范围有限
7.3未来研究的展望
参考文献
附 录
8.1本文主要使用的数据
8.1.1虎牙直播已公开的主要财务数据
8.1.2虎牙直播已公开的主要运营数据
8.2可比公司市销率计算
致 谢
西南财经大学;