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Stock prices and the money supply: Testing for informational efficiency.

机译：股票价格和货币供应量：测试信息效率。

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摘要

For a stock market to allocate funds efficiently, stock prices should immediately incorporate all of the information available. If we find that there is a lag between changes in variables that might affect the price of stocks, and the reflection of that change in its price, the market for stocks will be inefficient. This thesis tests the stock markets in six of the largest developed economies for informational efficiency. It tests the stock markets in Canada, France, Germany, Japan, The United Kingdom, and The United States, for the existence of a causal relationship between changes in the money supply and changes in stock prices, and applies the Granger-causality test to perform it. A stock market is informationally inefficient if a causal relationship between changes in the money supply and changes in stock prices is found. In this case, money supply changes could be used to predict movements in the prices of stocks, create profitable trading rules, and help us earn above-normal returns, thus casting doubts on the ability of the stock market to allocate funds efficiently.
机译：为了使股票市场有效地分配资金，股票价格应立即纳入所有可用信息。如果我们发现可能影响股票价格的变量变化与反映其价格变化之间存在时间差，则股票市场将效率低下。本文测试了六个最大的发达经济体的股票市场的信息效率。它测试了加拿大，法国，德国，日本，英国和美国的股票市场，以了解货币供应量变化与股票价格变化之间是否存在因果关系，并将Granger因果关系检验应用于执行它。如果发现货币供应量变化与股票价格变化之间的因果关系，则股票市场信息效率低下。在这种情况下，货币供应量的变化可以用来预测股票价格的波动，建立有利可图的交易规则并帮助我们获得高于正常水平的收益，从而使人们对股票市场有效分配资金的能力产生怀疑。

著录项

  • 作者

    Hernandez, Ulises Angel.;

  • 作者单位

    Florida Atlantic University.;

  • 授予单位 Florida Atlantic University.;
  • 学科 Economics Finance.
  • 学位 M.S.
  • 年度 1999
  • 页码 42 p.
  • 总页数 42
  • 原文格式 PDF
  • 正文语种 eng
  • 中图分类 财政、金融;
  • 关键词

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