监督型机构投资者与公司研发投资——基于A股制造业上市公司的实证研究

邓伟; 颜亮亮

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论文根据Fich等(2015)的定义,如果一个机构投资者持有一家公司的股票占它的投资组合的权重不低于10％时,那么称这个机构投资者为目标公司的监督型机构投资者.本文选取2009-2016年沪深A股制造业上市公司为样本,从企业管理者的职业关注的角度研究了监督型机构投资者对企业研发活动的影响.研究结果表明,监督型机构投资者的持股比例与企业的研发投入和专利成果呈正相关的关系,且这种影响来自监督型机构投资者能降低企业短期业绩下滑时CEO离职的风险.进一步的研究发现,企业所在行业的市场竞争较为激烈、当公司第一大股东持股比例较低、企业为民营企业、CEO兼任董事长或年龄较小时,以上监督型机构投资者对企业研发的促进作用更大.

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来源
《财务与金融》 |2019年第1期|13-25|共13页
作者
邓伟; 颜亮亮;
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作者单位

南京财经大学金融学院江苏南京,210046;

南京银行南京分行;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类企业体制;
关键词
监督型机构投资者; 投资组合; 职业关注; 研发; 监督;

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