大股东的隧道挖掘与制衡力量——来自中国市场的经验证据

唐清泉; 罗党论; 王莉

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大股东的隧道挖掘与制衡力量——来自中国市场的经验证据

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本文的研究发现第一大股东存在隧道效应和壕沟防御效应。但不存在利益协同效应；企业集团作为大股东进行隧道挖掘。其效应更为明显。第二大股东能起到抑制第一大股东渠道挖掘的作用。但当机构投资者作为第二大股东时，与第一大股东一样有隧道挖掘效应。相比之下，第三大股东更能代表中小股东的利益。独立董事在关联交易方面对大股东有抑制作用。在其他方面虽有抑制作用，但不显著。配股动机和达标动机分别反映出隧道效应的前置和后置信号。

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来源
《中国会计评论》 |2005年第1期|63-86|共24页
作者
唐清泉; 罗党论; 王莉;
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作者单位

中山大学管理学院,510275;

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原文格式 PDF
正文语种 CHI
中图分类中国;
关键词
中国; 企业集团; 股权结构; 公司治理机制; 经营利润; 资本市场;

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