股票发行定价:基于不完全信息动态博弈模型的市场效率及均衡条件分析

陈耿

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股票发行定价:基于不完全信息动态博弈模型的市场效率及均衡条件分析

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企业在信息不对称条件下发行股票时,对定价的选择与外部投资者的决策构成一个信息不完全的动态博弈.通过博弈的精炼贝叶斯均衡可以发现,均衡条件下的市场类型及效率关键取决于卖方以高价卖出"差"企业时所获取的"超额收益"与差企业的"包装成本"之间的相对大小;在某些情况下,还要受到发行企业质量分布函数的影响.改善效率的关键在于提高包装成本、降低信息不对称,在某些特殊情况下,则应实行限价发行制度.

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来源
《商业研究》 |2006年第16期|32-36|共5页
作者
陈耿;
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作者单位

重庆大学,经济与工商管理学院,重庆,400044;

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正文语种 chi
中图分类财政、金融;
关键词
不对称信息; 动态博弈; 股票发行定价;

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