我国创业板异质性风险投资及其联合持股与IPO抑价关系研究

曹婷; 冯照桢; 温军

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我国创业板异质性风险投资及其联合持股与IPO抑价关系研究

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金融市场改革的重要方向之一是大力发展风险投资行业。该文通过分析风险投资机构的历史数据,引入异质性风险投资概念,并利用Heckman两步法处理风险投资机构入驻的内生性问题,研究了创业板上市公司异质性风险投资、联合持股与IPO抑价之间的关系,发现:1)长期风险投资持股会降低IPO抑价,发挥认证/监督作用;2)短期风险投资随着持股比例的增加更多表现为逐名动机,其持股与IPO抑价呈现"U"型关系;3)异质性风险投资的联合持股均会显著降低IPO抑价,且机构数量越多,IPO抑价程度越低。

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来源
《上海经济研究》 |2015年第12期|23-33|共11页
作者
曹婷; 冯照桢; 温军;
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作者单位

西安交通大学管理学院;

710049;

西安交通大学经济与金融学院;

710061;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融市场;
关键词
风险投资; IPO抑价; 异质性; 联合持股;

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