市场关联对A股、B股市场反馈交易行为的影响——基于行为跨期资本资产定价模型(BICAPM)的实证研究

毛羽丰; 门明

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本文以Dean&Faff(2011)提出的跨期资本资产定价模型(BICAPM)为分析框架,使用GARCH(1,1)-BEKK-M模型,对2005年汇改之后至2013年底的人民币兑美元汇率、上证A股、上证B股、深证A股和深证B股数据进行实证研究,首次将市场关联因素纳入对中国股票市场反馈交易行为的分析。结果表明:外汇市场和股票市场间的联系对我国A股和B股市场反馈交易行为影响显著,这种影响比波动率水平变动对反馈交易行为的影响更甚。这一结论对投资经理的实践操作和政策制定者的监管调控行为具有一定的参考价值。

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来源
《山西财经大学学报》 |2014年第9期|51-60|共10页
作者
毛羽丰; 门明;
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作者单位

外交学院国际经济学院;

北京100037;

对外经济贸易大学国际经济贸易学院;

北京100029;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类世界金融、银行;
关键词
反馈交易; 行为跨期资本资产定价模型; 股票市场; 市场关联; 外汇市场;

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