股市的媒体强化效应:“强者恒强”还是“盛极而衰”

于琴; 张兵

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股市的媒体强化效应:“强者恒强”还是“盛极而衰”

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基于2000年1月至2017年6月中国A股2698家上市公司882周的样本数据,根据报刊新闻量化舆情数据平台构建了新闻情绪指标,研究发现,当买入前一周低收益低情绪的股票,卖出高收益高情绪的股票,获得的收益超过基准的反转效应,即存在媒体强化效应。进一步研究发现,流动性冲击是媒体强化效应的驱动力,它作用于多头,而对空头无显著影响。本文有助于厘清市场对新闻媒体反应的内在机制,具有重要的应用价值,可为投资者和证券市场监管提供参考。

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来源
《山西财经大学学报》 |2020年第6期|45-58|共14页
作者
于琴; 张兵;
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作者单位

南京大学商学院;

江苏南京210093;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类证券市场;
关键词
新闻强化效应; 股票收益; 新闻情绪; 文本分析; 流动性冲击;

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