终极所有权结构对银行贷款契约的影响——来自中国上市公司的经验证据

肖作平; 张樱

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本文从代理成本视角理论推演终极所有权结构(终极控制股东的控制权、现金流量权、控制权和现金流量权之间的分离度、金字塔层级、终极控制股东类型)对银行贷款契约(贷款利率、贷款金额、贷款期限、贷款担保)的影响机制。实证研究发现:(1)终极控制股东的控制权越强、控制权和现金流量权之间的分离度越大、金字塔层级数量越多,银行贷款契约越紧缩(贷款利率越高、贷款金额越少、贷款期限越短、贷款担保越严格),反之亦然;(2)终极控制股东的现金流量权越多、终极控制股东类型是国有属性,银行贷款契约越宽松(贷款利率越低、贷款金额越多、贷款期限越长、贷款担保越宽松)。

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来源
《证券市场导报》 |2015年第11期|19-30|共12页
作者
肖作平; 张樱;
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作者单位

西南交通大学经济管理学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融市场;
关键词
终极所有权结构; 控制权; 现金流量权; 控制权和现金流量权的分离度; 银行贷款契约;

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