金融衍生品具有股市风险预警功能吗?——基于机器学习模型的实证检验

林辉; 马潇涵; 李铭

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金融衍生品具有股市风险预警功能吗?——基于机器学习模型的实证检验

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股市风险预警是防范化解系统性金融风险的关键举措,金融衍生品与防范化解股市系统性风险密切相关。为考察我国金融衍生品对股市风险的预警功能,本文以沪深300股指期货和上证50ETF期权的价格、交易量和波动率等指标构造解释变量,基于机器学习模型对股市风险进行滚动窗口预测,并比较了不同品种、不同到期期限的衍生品,在周频、月频和季频情形下的预警效果。研究表明:金融衍生品对股市风险具有较好的预警功能,且期权的预警能力优于期货;短期预警功能要优于长期;近月合约的预警效果优于远月合约。本文丰富了股市风险预警的研究,为监管机构丰富期权品种,引导长期资金入市、积极参与套期保值交易,从而提升长期预警能力提供了启示。

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来源
《证券市场导报》 |2022年第10期|47-56|共10页
作者
林辉; 马潇涵; 李铭;
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作者单位

南京大学商学院;

中国证监会期货监管部;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融市场;
关键词
金融衍生品; 股票市场; 风险预警; 机器学习模型;

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