• 主题
高级搜索  >
历史搜索 清空历史
首页> 中文期刊> 《金融理论探索》 >央行沟通、货币政策工具定向调控效应与企业投资行为

央行沟通、货币政策工具定向调控效应与企业投资行为

         
页面导航
  • 摘要
  • 著录项
  • 相似文献
  • 相关主题

摘要

新常态下做好预期管理,优化货币政策工具组合,有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌成为货币当局重点关注的问题。本文基于2007—2019年我国上市企业季度面板数据,采用PVAR模型分析了多种货币政策工具组合操作对企业投资水平的定向调节作用和特质调节效应。研究发现:央行沟通与货币政策行动呈宽松变动对企业的投资水平起到刺激作用,且货币政策行动指数刺激效应强于央行沟通指数。并且不同货币政策工具组合操作对企业投资水平的定向调节作用和特质调节效应具有显著差异。具体而言,一年期存款、中长期贷款、支农再贷款对农牧渔林业的特质调节效应较好;M1、一年期存款、中长期贷款、再贴现、MLF对制造业企业的特质调节效应显著;准备金率的调整以及PSL对房地产企业特质调节效应显著;M0、中期借贷便利、抵押补充贷款、支小再贷款对信息科技企业的特质调节效应相对较好;对民营企业的特质调节效应相对较好的是MLF、PSL,对小型企业投资具有较好的特质调节效应的是M1、MLF、支小再贷款。因此,货币当局要强化言辞沟通,加强预期管理,拓宽货币政策对实体的投资效应,要基于货币政策工具对特征企业组合效应和特质效应的差异而对货币政策工具进行选择性操作,强化货币政策的定向调节效应。

著录项

相似文献

  • 中文文献
  • 外文文献
  • 专利
获取原文

客服邮箱：kefu@zhangqiaokeyan.com

京公网安备：11010802029741号 ICP备案号：京ICP备15016152号-6 六维联合信息科技 (北京) 有限公司©版权所有

  • 客服微信

  • 服务号