基于非对称Copula函数度量影子银行对A股市场的尾部影响性

李锦成

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基于非对称Copula函数度量影子银行对A股市场的尾部影响性

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线性相关性无法捕捉变量间非正态分布图中上下尾相关性结构,即当影子银行作为一个变量取较大值或者较小值时,对上证指数作为一个变量的取值是否有影响.而Copula函数可以有效刻画各种变量间的尾部相关性,对于各种非线性相关性有很好的度量.金融时间序列通常呈现尖峰厚尾的形态,本文基于极值理论测算影子银行与A股市场的尾部相关性,对二元数据联合分布和边缘分布的关系,采用Gumbel-copula和Clayton-copula函数进行验证,从而检验中国影子银行对A股市场的尾部影响性.

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来源
《金融经济（理论版）》 |2016年第9期|65-68|共4页
作者
李锦成;
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作者单位

中国社会科学院数量经济与技术经济研究所;

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正文语种 chi
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关键词
Copula函数; 影子银行; A股市场; 尾部相关性;

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