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合格境外机构投资者影响了企业避税行为吗

         
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合格境外机构投资者(QFII)制度的发展对我国进一步扩大开放,促进经济高质量发展具有重要意义。本文探究了QFII对企业避税行为的影响,为优化税收监管提供了资本市场的证据。本文采用2007—2020年我国A股上市公司的面板数据,构建固定面板、门槛效应模型,用以检验QFII介入对避税行为的影响及其影响机制。研究发现:QFII持股对企业避税行为产生抑制效果;门槛检验得出在QFII持股比例高于52.74%时,对避税行为的抑制作用更强。使用Heckman、PSM-DID、安慰剂检验、替换变量衡量方式、工具变量法等检验后,上述结果依然稳健。从影响机制看,QFII通过提升企业信息透明度及缓解融资约束来抑制企业避税行为;进一步检验发现,长期QFII对企业避税行为的抑制作用更强,管理层权力、产权性质产生正向调节作用,内部控制质量产生负向调节作用,QFII的监督作用与内部控制呈替代关系。因此,发展长期、高持股类型的QFII,有利于优化上市公司的税收行为,促进经济高质量发展。

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