高股权溢价、短视性损失厌恶与失望厌恶

胡昌生

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高股权溢价、短视性损失厌恶与失望厌恶

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高股权溢价,作为金融市场上的诸多异象之一,自被提出之时起就引起了众多学者的广泛关注,他们试图从理性理论的角度对股权溢价之谜进行解释,但结果却无法令人满意。行为金融则从行为人的短视性损失厌恶和失望厌恶的心理规律出发,对投资者的目标效用函数进行了修正,为我们理解高股权溢价现象的成因提供了新的分析思路。本文则进一步引入行为金融理论对高股权溢价评价周期的研究,并以此为基础对我国高股权溢价与评价周期的关系进行了实证研究。通过与美国相关结果的对比,本文证实了我国股票投资者具有高损失厌恶和失望厌恶的心理特征,这一结果为投资者教育提供了重要的理论依据和经验支持。

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来源
《工程管理科技前沿》 |2009年第5期|15-19|共6页
作者
胡昌生;
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作者单位

武汉大学经济与管理学院;

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正文语种 chi
中图分类证券市场;
关键词
股权溢价; 损失厌恶; 失望厌恶; 评价周期;

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