机构交易规模与市场信息环境——基于信息不对称视角的理论与实证研究

张原野; 白彩全

首页> 中文期刊> 《工程管理科技前沿》 >机构交易规模与市场信息环境——基于信息不对称视角的理论与实证研究

机构交易规模与市场信息环境——基于信息不对称视角的理论与实证研究

开具论文收录证明 >>

期刊封面封底目录下载 >>

文献代查 >>

页面导航

摘要
著录项
相似文献
相关主题

摘要

随着我国资本市场的开放和完善,越来越多的机构投资者将参与其中,然而机构交易的市场功能尚未有定论。本文在理性预期的理论框架下分析了机构交易规模对市场信息环境的影响。分析表明,机构投资者的信息交易将使价格更有效地反映资产潜在收益,从而提高市场效率;然而由于市场短期内仍存在大量个人投资者,机构交易规模扩大可能加剧个人投资者的逆向选择与羊群效应,从而降低市场流动性。为验证这一结论,本文结合我国开放式主动基金的详细持仓数据和上市公司数据,考察了机构交易规模对股市定价效率和流动性的影响,得到了与理论模型一致的结论。本文一方面肯定了我国大力发展机构投资者的战略规划对市场定价效率的积极作用,但同时也提示了投资者结构变化过程中可能存在的市场流动性风险。

著录项

来源
《工程管理科技前沿》 |2019年第5期|66-74|共9页
作者
张原野; 白彩全;
展开▼
作者单位

山东大学经济研究院;

展开▼
原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融市场;
关键词
机构投资者; 个人投资者; 定价效率; 流动性;

相似文献

中文文献
外文文献
专利

1. 我国信息环境对卖空投资者的影响研究——基于信息不对称理论的视角 [J] . 张明昆 ,李占领 . 财会通讯：下 . 2018,第6期
2. 信息不对称成本与市场有效性——基于上证180指数成份股票交易数据的实证研究 [J] . 邓可斌 ,段西军 . 南方金融 . 2007,第007期
3. 信息不对称引发的农产品市场交易问题及对策——基于农产品产业链视角 [J] . 张怡 . 山西农业科学 . 2014,第002期
4. 我国上市公司现金持有动机的实证研究——基于资本市场信息不对称的视角 [J] . 武晓玲 ,詹志华 ,张亚琼 . 山西财经大学学报 . 2007,第11期
5. 信息不对称、现金持有与公司价值——基于市场微观结构理论和主成分分析的实证研究 [J] . 王斋甫 . 中南财经政法大学研究生学报 . 2016,第003期
6. 我国证券市场中的噪声交易研究——基于一个"机构噪声交易者—散户噪声交易者模型"的分析 [C] . . 第十届中国管理科学学术年会 . 2008
7. 股票市场发展、金融结构与经济增长——基于资本形成与最优金融规模视角的理论分析与实证研究 [A] . 罗文波 . 2010

机构交易规模与市场信息环境——基于信息不对称视角的理论与实证研究

摘要

著录项

相似文献

相关主题

期刊订阅