期权在原油贸易中的应用及其风险与对策

王鹏; 陈捷

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套期保值是炼油企业和原油贸易公司锁定成本收益的重要手段。相较于原油期货和掉期等保值工具,期权可以以低成本有效对冲实货风险敞口,具有增加收益预期的优点。2021年6月21日中国原油期权合约正式上市交易,为中国企业开展期权保值提供了有利条件。结合原油贸易实货运作,探索期权在原油贸易保值中的应用,比较分析了不同情景下期权与掉期的保值效果和风险。原油交易期权在帮助企业实现保值目标的同时,存在期权的市场流动性风险、价格公允性风险、权利金价格波动风险、衍生品单边亏损导致的现金流风险、财务记账差异风险等。建议中国企业基于业务背景,合理制定保值方案;监控风险,明确止损机制;关注市场波动,谨慎操作期权组合;了解交易对手,谨防信用违约风险;建立有效的风险管理系统。

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来源
《国际石油经济》 |2022年第2期|98-105|共8页
作者
王鹏; 陈捷;
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作者单位

中国石化集团石油商业储备有限公司;

中国石油化工集团有限公司生产经营管理部;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融、银行;
关键词
套期保值; 原油期权; 掉期; 风险管理;

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