短期融资券发行利差风险结构探析——基于Z值模型的计量

马改云; 孙仕明

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短期融资券发行利差风险结构探析——基于Z值模型的计量

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从违约风险和流动性风险的角度,实证分析我国短期融资券发行利差的风险结构.计量结果显示,违约风险是我国短期融资券发行利差的决定性因素,流动性风险虽然是一个重要因素,然而并非决定性的.如果把实际的发行利差与通过Merton模型估计出的发行利差进行相比,就可发现Merton模型存在低估利差的问题.这说明Merton模型不仅没有考虑流动性风险,而且可能对违约风险也无法充分定价.

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来源
《审计与经济研究》 |2009年第2期|102-106|共5页
作者
马改云; 孙仕明;
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作者单位

暨南大学;

经济学院;

广东;

广州;

510632;

郑州铁路职业技术学院;

管理工程系;

河南;

郑州;

450052;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类金融、银行理论;
关键词
短期融资券; Merton模型; Z值模型; 违约风险; 流动性风险;

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