员工持股计划公告的市场反应——基于中国上市公司的经验数据

肖淑芳; 胥春悦; 刘珊珊

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以2014年6月—2016年6月公告的518份员工持股计划(ESOP)为样本,分析ESOP公告的市场反应及其影响因素。研究发现:(1)市场对于ESOP公告有显著的积极反应,但是这种积极反应在公告日前一天就出现了,说明可能存在消息泄漏现象;国有企业公告的市场反应要好于非国有企业的;创业板中高科技企业公告的反应要好于非高科技企业的。(2)资金来源中有杠杆与无杠杆相比、股票来源中定向增发与二级市场购买相比、持股比例高与持股比例低相比,ESOP公告的市场反应更好。因此,ESOP方案的设计可以考虑采用有杠杆的资金来源、采取定向增发的股票来源方式、适当提高持股比例、延长存续期等;同时相关部门应该加强对员工持股信息披露的监管。

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来源
《北京理工大学学报：社会科学版》 |2018年第4期|72-80|共9页
作者
肖淑芳; 胥春悦; 刘珊珊;
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作者单位

北京理工大学管理与经济学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类企业体制;金融市场;
关键词
员工持股计划; 市场反应; ESOP方案设计;

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