机构投资者资金对股市波动影响的实证研究

刘光彦; 姜丽

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通过构建VAR模型,借助2006年第一季度至2016年第三季度的季度数据,通过理论分析和实证检验研究了机构投资者整体与不同机构投资者入市资金规模对股市波动性的影响,并据此提出相关的政策建议.结果显示:基金持股市值一直是最大的,但近年来保险机构持股市值迅速增加,且交易情况非常活跃,一定程度上加剧了股市的波动.机构投资者整体规模的增加对股市具有稳定的作用,不同机构投资者对股市波动的影响存在差异,长期内证券投资基金、阳光私募和合格境外机构投资者起到稳定股市的作用,保险、券商、社保和信托会加剧股市的波动;短期内,除了阳光私募和信托减小股市的波动外,其他机构都会对股市波动产生正向的冲击.

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来源
《山东工商学院学报》 |2018年第2期|65-77|共13页
作者
刘光彦; 姜丽;
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作者单位

山东工商学院金融学院,山东烟台264005;

山东工商学院金融学院,山东烟台264005;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类投资;证券市场;
关键词
机构投资者; 资金规模; 股市波动性; VAR模型;

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