公司视角下基于动态面板的中国股市收益与波动关系研究

王春峰; 黄凝; 房振明

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公司视角下基于动态面板的中国股市收益与波动关系研究

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本文采用中证800样本股的面板数据,建立动态面板VAR模型,以公司视角探究股市收益与波动的关系,深入挖掘杠杆效应和波动反馈效应中的市场因素和公司因素.研究结果表明我国市场同时存在杠杆效应和波动反馈效应,且杠杆效应更具主导地位.杠杆效应中,市场因素对股票波动产生正效应,表现出反向杠杆效应.公司因素产生负的影响效应,且短时间内体现不出来.波动反馈效应中,市场因素和公司因素都对股票收益产生负效应,且市场因素比公司因素影响更大.大公司,偿债能力强、盈利能力好的公司信息披露程度高,公司因素产生的非对称特征不显著,它们的非对称效应主要受市场因素影响.研究为股市投资和监管提供必要参考与合理建议.

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来源
《管理评论》 |2016年第4期|3-11|共9页
作者
王春峰; 黄凝; 房振明;
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作者单位

天津大学管理与经济学部;

天津300072;

天津大学金融工程研究中心;

天津300072;

天津大学管理与经济学部;

天津300072;

天津大学金融工程研究中心;

天津300072;

天津大学金融工程研究中心;

天津300072;

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正文语种 chi
中图分类
关键词
公司视角; 动态面板; 收益; 杠杆效应; 波动反馈效应;

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