基于Vine Copula的中国股市风格资产相依结构特征及组合风险测度研究

郭文伟; 钟明

首页> 中文期刊> 《管理评论》 >基于Vine Copula的中国股市风格资产相依结构特征及组合风险测度研究

基于Vine Copula的中国股市风格资产相依结构特征及组合风险测度研究

开具论文收录证明 >>

文献代查 >>

页面导航

摘要
著录项
相似文献
相关主题

摘要

本文首先采用AR(1)-GJR(1,1)-SkT(v,λ)模型来刻画中国股市风格资产(大盘成长、大盘价值、中盘成长、中盘价值、小盘成长、小盘价值)的边缘分布,接着结合各边缘分布的残差系列,针对传统二元Copula函数面临的“维度诅咒”问题及多元Copula函数在刻画多变量联合分布时缺乏灵活性和精确性等局限,重点引入C-Vine Copula和D-Vine Copula函数来分析这六种风格资产之间的相依结构和联合分布,然后通过拟合效果比较选出最佳Vine Copula模型,运用蒙特卡洛模拟方法预测风格资产组合的VaR,最后通过Kupiec和Christoffersen返回检验方法测试其预测效果.研究结果表明:中国股市各风格资产之间的相依性存在结构性差异,最适合用D-Vine Copula模型来刻画各风格资产之间的相依结构.总体上来看,同类型的风格资产之间的相依程度比不同类型之间的相依程度要高;在同一类型的风格资产中,资产规模差距越大的风格资产之间的相依系数就越小.无条件的风格资产收益系列之间的相关性要显著大于有条件的风格资产收益系列之间的相关性;基于Student-t Copula、Clayton-Gumbel Copula具有尾部分布特征的Copula作为构建模块的D-Vine Copula模型能够有效地预测中国股市风格资产组合的VaR,有利于提升投资组合的风险管理能力.

著录项

来源
《管理评论》 |2013年第11期|41-52|共12页
作者
郭文伟; 钟明;
展开▼
作者单位

广东财经大学金融学院;

广州510320;

华南理工大学工商管理学院;

广州510641;

展开▼
原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类
关键词
股市风格资产; 市场风险; Vine Copula; VaR;

相似文献

中文文献
外文文献
专利

1. 基于Vine-Copula方法的中国股市风格投资组合风险测度研究文献综述 [J] . 邓宏浩 . 财讯 . 2016,第019期
2. 中国股市风格资产组合市场风险测度--基于EVT-t-Copula模型的实证研究 [J] . 周育红 ,郭文伟 ,刁丽琳 . 华南理工大学学报（社会科学版） . 2014,第001期
3. 基于高频波动率模型与R-vine copula的行业资产组合风险测度研究 [J] . 于文华 ,杨坤 ,魏宇 . 运筹与管理 . 2021,第006期
4. 原油相关资产组合风险测度与调控——基于Vine Copula-Mean-CVaR方法 [J] . 吴笛 ,闫海波 . 当代经济 . 2021,第012期
5. 基于藤结构Copula模型的中国股市风格资产相依结构研究 [J] . 郭文伟 . 经济数学 . 2013,第004期
6. 基于Copula-EVT模型的人民币汇率组合风险测度 [C] . 王宗润 ,吴伟韬 . 第三届中国管理学年会中国管理现代化研究会 . 2008
7. 基于Vine-Copula方法的中国股市风格投资组合风险测度研究 [A] . 邓宏浩 . 2017

基于Vine Copula的中国股市风格资产相依结构特征及组合风险测度研究

摘要

著录项

相似文献

相关主题

期刊订阅