资产贝塔法在企业贝塔值估计中的应用——从哈药股份案例看历史回归法的局限

张矢的; 吴斌; 王晓雯

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本文以南方证券2000-2003年间对哈药集团股份有限公司(哈药股份)股票的操纵案例为切入点,通过历史回归法逐月计算了1998-2007年间该公司的贝塔系数时间序列,揭示了采用历史回归法估计企业贝塔系数的局限;并引入和运用资产贝塔法对哈药股份的贝塔系数进行了重新估计.通过对比分析,得到了资产贝塔法可以更为客观、准确的估计企业贝塔系数的结论.本文认为,资产贝塔法在中国的引入和应用,对估计企业的股权成本、资本成本、以及企业的作价和业绩评价均有重要的意义.

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来源
《管理评论》 |2010年第7期|90-96104|共8页
作者
张矢的; 吴斌; 王晓雯;
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作者单位

中国科学院研究生院管理学院;

北京100190;

中国科学院研究生院管理学院;

北京100190;

中信证券投资银行部;

北京100004;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类
关键词
资本资产定价模型; 贝塔系数; 资产贝塔法; 股权成本; 制药企业;

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