股票收益率波动的异方差:基于交易量及异质信息分解的检验

孔东民; 毕秋侠

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股票收益率波动的异方差:基于交易量及异质信息分解的检验

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本文在对沪市股票日收益率进行GARCH效应检验的基础上,首先以交易量作为市场上随机信息流的代理变量对GARCH模型加以修正,并由此考察收益率波动的异方差特性;然后再按照异质信息流对交易量进行分解,以此考察收益率波动的对称性.结果发现,在引入交易量之后,原本显著的GARCH效应趋于消失,且正信息对收益率波动的影响显著小于负信息的情况.此外,股票上市时间愈长,则交易量代理其信息流愈稳健,且异质信息下的不对称性也愈显著.

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来源
《南开管理评论》 |2006年第3期|92-97|共6页
作者
孔东民; 毕秋侠;
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作者单位

中山大学金融与金融经济学研究所;

中山大学管理学院;

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原文格式 PDF
正文语种 chi
中图分类贸易经济;
关键词
混合分布假说; 随机信息流; GARCH效应; 交易量;

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