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中国经济的新变局

         

摘要

观察中国经济局势,不是一件容易的事:它过于庞大,结构也十分奇特,人们既不能借助于经验、也无法按照理论模式去加以把握,因为它处于迅疾的变化之中。1993年是一个典型的例证,这一年里,发生了戏剧性的变化,局外人眼花缭乱,局内人忽喜忽悲。年初尚是高歌猛进,年中即踩闸减速。房地产业和股市上的发财神话,到了下半年成了无稽之谈。企业产品又开始积压,"三角债"卷土重来。大批工厂停产半停产。物价扶摇直上,居高不下。这些特征加起来,既不像热火朝天的1988年,也不像疲软的1989年。事实上,1993年不能被简单地放进一个陈陈相冈的所谓经济周期中去。 (一) 理解1993年的脉络走向,有一个重要的线索,就是资金的流量与流向。 1992年中国的经济增长率全球第一,达12.8%,所凭借的主要动力,来自投资高速增长。1992年全年的投资比1991年增长了42.6%,这一速度是改革开放以来最快的。专家认为,投资的超高

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